경제용어700선 - 공매도

공매도는 금융 시장에서 중요한 역할을하는 복잡하고 논란의 여지가있는 투자 전략입니다. 여기에는 금융 자산의 가격, 일반적으로 주식의 가격에 대한 베팅이 포함됩니다. 아래 글에서, 우리는 공매도가 무엇인지, 그것이 어떻게 작동하는지, 위험과 혜택, 금융 시장에 미치는 영향에대해 알아봅시다.

 

사진: Unsplash 의 Maxim Hopman

공매도의 정의

 

핵심적으로 공매도는 투자자가 자산 가격 하락으로 이익을 얻을 수있는 전략입니다. 주식과 같은 자산을 차용하고 판매하는 것이 포함됩니다. 투자자는 현재 시장 가격으로 소유하지 않습니다. 목표는 나중에 더 낮은 가격으로 같은 자산을 다시 구매하여 대출 기관으로 돌려 보내고 이익으로 차이를 주행하는 것입니다.

다음은 공매도의 작동 방식에 대한 단계별 분석입니다.

자산을 빌리기 : 짧은 판매자는 브로커 나 그 자산을 소유 한 다른 투자자로부터 부족한 자산을 빌립니다. 

이것은 일반적으로 여백 계정을 통해 수행됩니다.

자산 판매 : 차입 된 자산을 얻은 후 짧은 판매자는 즉시 공개 시장에서 현재 시장 가격으로 판매합니다.

가격이 하락하기를 기다리는 대기 : 짧은 판매자는 자산 가격이 향후 하락할 것으로 예상합니다. 

그들은 자산을 더 낮은 가격으로 재구매 할 계획입니다.

자산 구매 : 가격이 예상대로 떨어지면 짧은 판매자는 시장에서 자산을 저하 된 가격으로 다시 구매합니다.

빌린 자산 반환 : 짧은 판매자는 대출 기관에게 빌린 자산을 반환하여 짧은 포지션을 마무리합니다.

이익 또는 손실 : 초기 판매 가격과 재구매 가격의 차이, 거래 비용 및 차입비를 빼고 짧은 판매자의 이익 또는 손실을 나타냅니다.

 

공매도를 하는 이유

짧은 판매는 다른 시장 참가자에게 여러 가지 목적을 제공합니다.

추측 : 거래자와 투자자는 특정 자산이 과대 평가되고 가격이 하락할 가능성이 있다는 믿음으로 인해 짧은 판매를 사용합니다.

위험 관리 : 기관 투자자와 펀드 매니저는 짧은 판매를 위험 관리 도구로 사용할 수있는 포트폴리오를 헤지 할 수 있습니다. 자산을 단락시킴으로써 긴 위치에서 잠재적 손실을 상쇄 할 수 있습니다.

차익 거래 : 짧은 판매는 중재 전략에 사용하여 관련 자산이나 시장 간의 가격 차이를 포착 할 수 있습니다.

유동성 제공 : 짧은 판매자는 대부분의 투자자가 구매할 때에도 자산을 판매 할 수있는 메커니즘을 제공함으로써 시장 유동성을 높이는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

공매도의 리스크

공매도는 다음과 같은 위험이 있습니다.

무제한 손실 : 최대 손실이 초기 투자 인 주식을 구매하는 것과 달리, 짧은 판매는 자산 가격이 크게 상승하면 무제한 손실의 위험을 초래합니다.

마진 전환 : 단락시, 투자자는 마진 계정을 유지해야하며, 자산 가격이 급격히 상승하면 마진 전화에 직면하여 더 많은 자금을 입금하거나 손실시 짧은 포지션을 커버해야합니다.

타이밍 위험 : 가격 감소시기를 예측하는 것은 어려울 수 있으며, 짧은 판매자는 자산의 가치가 장기간 높은 상태로 유지되면 손실을 일으킬 수 있습니다.

배당금 지불 : 짧은 판매자는 차용 한 자산과 관련된 배당금 또는이자를 지불해야 할 수도 있습니다.

규제 위험 : 단기 판매는 규제 조사의 대상이되며 시장 스트레스 기간 동안 짧은 판매 제한 또는 금지가 부과 될 수 있습니다.

시장 조작 : 시장 조작 또는 회사에 대한 허위 소문을 퍼뜨리는 것과 같은 불법적 인 목적으로 짧은 판매를 사용할 수 있습니다.

 

공매도의 비판과 논쟁 

공매도는 논쟁의 대상이되었습니다. 비평가들은 그것이 시장 침체를 악화시키고 시장 변동성에 기여할 수 있다고 주장한다. 또한 개별 회사를 불공평하게 목표로 삼고 해를 끼칠 수 있다고 주장합니다.

이러한 우려에 부응하여 여러 국가의 규제 기관은 짧은 판매에 대한 규칙과 제한을 시행했습니다. 이러한 조치는 시장 안정성을 유지하고 투자자를 모욕적 인 단기 판매 관행으로부터 보호하도록 설계되었습니다.



결론적으로 공매도는 자산 가격에 대한 베팅을 포함하는 정교한 투자 전략입니다.